日経平均、13,000円挟む相場展開か
国内では6月の機械受注や7月の景気ウオッチャーの発表、海外では米FOMC,ECB
理事会やOECD6月景気先行指数などの発表があります。この夏場以降の内外の
投資環境がどうなるか見極めたいタイミングか。さらに主要企業の決算発表の
ピークを迎え業績見通しを再確認したいところです。
◆ 心理的抵抗の13,000円の攻防
（1）最近の日経平均は米株安などがあったとはいえ、戻りのフシ目である
13,500円を上抜けず、やはり上値の重たさが残ります。
（2）カギ足チャートを見ると、日経平均、TOPIXとも6月央に「売転換」中で
あり、当面下値模索の段階とみています。
（3）日経平均の下値は年初来安値の11,691円（3/17）と12,671円（7/16安値）
を結んだ延長線上に1万3,000円が位置しています。この心理的抵抗ライン
を割り込むと7月安値の12,671円も下値の視野に入ってきます。
（4）下値固めのあと、日経平均の上値ポイントは短期上値抵抗ラインが走る
13,300円前後。さらに中期的にはフシ目の13,500円に挑戦も。
（5）現在NYダウ、NASDAQは「買転換」であり、東京マーケットにとって心強い
限りです。NYダウでみる今後の上値ポイントは日足での上値抵抗ラインが
走る11,550ドルや7月23日の上値関門11,698ドル前後。米景気、金利、原油
先物次第では波乱も考えられ、NYダウの下値は11,200ドル前後も考えて
おきたいところです。
◆内外景気動向に注目
（1）米実態景気。米国では5日に米ISM非製造業景気指数（市場予想48.0）、
7日には6月の中古住宅指数、7月のチェーンストア売上が発表されます。
先週、4～6月期のGDP（1.9％）発表があり、市場予想を下回りました。
足元の景気はハッキリしない状態が続いているようです。
（2）金融政策。5日に米FOMCが開催される。FF政策金利は2.0％維持の想定です
が、バーナンキ議長がインフレ懸念を前面に出せば、金利先高観も。
（3）国内。景気指標では7日に設備投資先行指標である6月機械受注と7～9月期
の受注見通しがでます。8日には7月景気ウォッチャー調査が発表され、景気
認識も「踊り場」から「後退」感が支配するかどうか注視したいところです。
（4）企業収益見通し。4～6月期は需要後退・原燃料高・円高を背景に、前年比
15％程度の連結減益と言われています。09年3月期通期では7年ぶりの減益
予想であり、減益下での逆業績相場の展開か。
（5）その意味で主要企業の決算に注目。5日三菱UFJ、ソフトバンク、6日清水建
NTT,7日にトヨタ、住友不動産などがあり決算注目度が高まつてきましょう。
2008年6月12日
13,890円で売転換出現
2008年6月9日
1,397ポイントで売転換出現
2008年7月23日
107円70銭で買転換出現
2008年7月17日
72.45％で買転換出現
2008年7月17日
11,447ドルで買転換出現
2008年7月23日
2,326ポイントで買転換出現